中小企業(yè)在解決社會(huì)就業(yè)、發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)和聚攏一些特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)等方面發(fā)揮著重要的作用，但融資問(wèn)題卻成為了制約這些中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。今年以來(lái)，來(lái)自于經(jīng)濟(jì)環(huán)境等各方面的壓力使得解決中小企業(yè)融資問(wèn)題變得更加突出。國(guó)家不僅出臺(tái)了新的中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)，還接連推出了一系列的金融、財(cái)稅扶持政策。只有切實(shí)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，才能把中小企業(yè)發(fā)展的潛在能量發(fā)揮出來(lái)，使其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定中發(fā)揮更大的作用。本文將對(duì)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀中存在的問(wèn)題、成因等進(jìn)行剖析，并結(jié)合相關(guān)政策提出相應(yīng)的優(yōu)化解決方案。
一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析
1.中小企業(yè)融資目前依然是間接融資為主
據(jù)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委近期調(diào)查，我國(guó)東、中、西部中小企業(yè)從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得的資金占自身融資比例分別是：東部占60％；中部約70％至80％；西部則高達(dá)90％。可見(jiàn)，中小企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資金依賴程度很高。據(jù)權(quán)威部門(mén)調(diào)查顯示，中小企業(yè)獲取外部資金的渠道除了金融機(jī)構(gòu)外，民間貸款也成為其重要的資金來(lái)源；占比為15％，而通過(guò)直接融資渠道的數(shù)額極小，僅占1.8％。
2．中小企業(yè)主要依靠自身的資金積累獲得發(fā)展，外部資金對(duì)它們的發(fā)展支援較少
這一點(diǎn)完全可以通過(guò)它們的資產(chǎn)負(fù)債率以及企業(yè)總貸款占總資產(chǎn)的比重兩個(gè)指標(biāo)看出。數(shù)據(jù)顯示，超過(guò)70％的中小企業(yè)（成立時(shí)間在5年以內(nèi)）其資產(chǎn)負(fù)債率低于40％。其中，成立時(shí)間在2年內(nèi)的中小企業(yè)有44.5％必須依靠自己籌集80％以上的資金（資產(chǎn)負(fù)債率低于20％），并且，貸款占總資產(chǎn)比重小于60％的企業(yè)數(shù)量高達(dá)95.1％。
3．貸款需求不能得到全部滿足
在歷來(lái)的調(diào)查中，“資金不足”始終被列為中小企業(yè)第一位的問(wèn)題。有資料顯示，90％以上的中小企業(yè)的貸款服務(wù)需求得不到滿足或只得到部分滿足。
4．惡性循環(huán)情況普遍
中小企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)問(wèn)題，企業(yè)信用容易下降，往往形成：“資金缺乏——業(yè)績(jī)惡化——信用差——資金缺乏”的惡性循環(huán)。因此，中小企業(yè)一般需要利用商業(yè)關(guān)系和社會(huì)關(guān)系進(jìn)行短期資金籌集。
5．各商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款金額比例相差懸殊，國(guó)有商業(yè)銀行比例過(guò)低
目前在我國(guó)包括金融租賃、信托投資等非銀行金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)中，民生銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社和城市商業(yè)銀行等中小金融機(jī)構(gòu)提供的貸款比重較高，而四大國(guó)有商業(yè)銀行中，除中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款比重較高外，其余三家銀行貸款份額均較小，非銀行金融機(jī)構(gòu)融資性業(yè)務(wù)服務(wù)比例更低。
二、中小企業(yè)融資難問(wèn)題原因分析
目前中小企業(yè)融資困難的局面是由企業(yè)自身素質(zhì)、我國(guó)全融體系、國(guó)家宏觀政策等多層次的因素綜合作用的結(jié)果。
1．企業(yè)自身整體素質(zhì)的因素
（1）中小企業(yè)信用觀念缺失
近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)缺乏誠(chéng)信己經(jīng)成為一大問(wèn)題，而中小企業(yè)以破產(chǎn)、改制為名逃避銀行債務(wù)的事件時(shí)有發(fā)生。目前，根據(jù)對(duì)城市商業(yè)銀行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)的違約率要高于大型企業(yè)。貸款的高違約率是銀行不愿向中小企業(yè)貸款的一個(gè)重要原因。借債還錢(qián)的意識(shí)淡薄、信用觀念缺失直接影響了中小企業(yè)的整體信用形象，銀行不得不采取“惜貸”、“慎貨”措施嚴(yán)格控制貸款，從而也影響了中小企業(yè)的融資績(jī)效。
（2）中小企業(yè)的信息不對(duì)稱
小企業(yè)自身的財(cái)務(wù)制度等相對(duì)于大型企業(yè)而言不健全，經(jīng)營(yíng)管理層相對(duì)素質(zhì)較低，缺乏必要的財(cái)務(wù)管理素養(yǎng)，財(cái)務(wù)管理混亂。同時(shí)，許多中小企業(yè)出于偷漏稅款和應(yīng)付上級(jí)部門(mén)檢查等原因，往往存在兩本賬、三本賬的現(xiàn)象，會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真，導(dǎo)致銀行及其他提供貸款者對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)信息難以及時(shí)得到，對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力無(wú)法辨清，致使他們不敢貿(mào)然提供貸款。
（3）中小企業(yè)貸款缺乏足夠的抵押擔(dān)保
在我國(guó)，企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款必須提供抵押、質(zhì)押等擔(dān)保，信用貸款只在極少的場(chǎng)合對(duì)極少的企業(yè)適用，中小企業(yè)很難獲得信用貸款。而與此同時(shí)，絕大多數(shù)中小企業(yè)又普遍存在固定資產(chǎn)少、流動(dòng)資產(chǎn)變化快、無(wú)形資產(chǎn)難以量化、廠房設(shè)備不足以作為貸款抵押物等問(wèn)題，因而尋求擔(dān)保又遭遇重重困難。所以，中小企業(yè)在抵押、擔(dān)保貸款方面成功概率極小。
（4）中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大
大多數(shù)中小企業(yè)成立時(shí)間不長(zhǎng)、底子薄、規(guī)模較小、自有資本偏少，其自身薄弱的積累不能滿足擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要。我國(guó)中小企業(yè)管理水平參差不齊，管理方式也存在很大差異。在用人機(jī)制上，很多中小企業(yè)具有明顯的家族特色，用人方面任人唯親，家族成員占據(jù)企業(yè)重要的管理崗位，這種管理模式很難吸納優(yōu)秀的管理、技術(shù)人才；在資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)上，中小企業(yè)由于規(guī)模普遍較小，所處產(chǎn)業(yè)水平比較低、資產(chǎn)存量有限、技術(shù)設(shè)備超負(fù)荷使用，嚴(yán)重影響了產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量；另外，經(jīng)營(yíng)管理水平低下，重大投資決策缺乏科學(xué)性，加大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)效益降低，破產(chǎn)幾率上升，致使投資者和銀行不愿給中小企業(yè)投資和貸款。
2．外部環(huán)境因素
（1）信貸歧視
直到今天，國(guó)有商業(yè)銀行在信貸中仍然存在著嚴(yán)重的“成分（國(guó)有制）歧視”。在當(dāng)前銀行體系中，國(guó)有商業(yè)銀行仍占有支配地位。國(guó)有銀行主管部門(mén)在向中小企業(yè)貸款時(shí)往往顧慮重重，生怕中小企業(yè)賴賬而使自己難脫干系。相比較而言，國(guó)有銀行向國(guó)有企業(yè)貸款即使出壞賬，也不會(huì)承擔(dān)很大的政治風(fēng)險(xiǎn)。這導(dǎo)致了國(guó)有銀行的“逆向選擇”，即寧愿向效益差的國(guó)有企業(yè)貸款，也不愿向效益好的民營(yíng)中小企業(yè)貸款。
（2）缺乏通暢的直接融資渠道
證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是現(xiàn)代企業(yè)的孵化器，具有向社會(huì)籌資。促進(jìn)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)、優(yōu)化資源配置等作用。但是，對(duì)我國(guó)而言，只有上市公司才能在金融市場(chǎng)籌資，而從中小企業(yè)自身來(lái)看，由于其普遍管理不規(guī)范，經(jīng)營(yíng)決策隨意性較大，沒(méi)有完整的業(yè)績(jī)記錄，財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性不確定且不愿意公布財(cái)務(wù)狀況等，自身缺乏上市的條件和政策環(huán)境的支持。因此，許多中小企業(yè)難以直接通過(guò)資本市場(chǎng)籌資。
（3）中小企業(yè)融資渠道的狹窄也是融資難的另一關(guān)鍵原因
中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券來(lái)融資很困難，我國(guó)《公司法》明確規(guī)定債券發(fā)行主體必須是國(guó)有獨(dú)資公司或兩個(gè)國(guó)有以上成立的有限責(zé)任公司、股份公司，這一規(guī)定使得以自然人為發(fā)起人的中小企業(yè)被拒之門(mén)，這對(duì)我國(guó)的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，條件十分苛刻，根本無(wú)法通過(guò)這種融資方式來(lái)融資。所以，目前我國(guó)中小企業(yè)大多是通過(guò)商業(yè)銀行來(lái)籌集資金。由于我國(guó)整體融資模式過(guò)分依賴于銀行貸款，而中小企業(yè)在該模式下進(jìn)行融資時(shí)，將不可避免地遭遇困難，并不得不面對(duì)發(fā)展進(jìn)程中的融資缺口問(wèn)題。
（4）政策扶持力度不夠是造成中小企業(yè)融資困難的重要原因
比照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，許多國(guó)家對(duì)中小企業(yè)融資都采取各種優(yōu)惠政策進(jìn)行扶持，并有相應(yīng)機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款擔(dān)保、保險(xiǎn)。與其他國(guó)家相比，我國(guó)目前這方面的機(jī)制尚不健全，缺乏專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)貸款服務(wù)、擔(dān)保的機(jī)構(gòu)，社會(huì)化服務(wù)體系尚未形成。各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)證明，中小企業(yè)的健康發(fā)展，不但需要政府、金融、財(cái)政等方面的政策扶持，也需要社會(huì)中介組織從教育培訓(xùn)、管理咨詢、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、技術(shù)開(kāi)發(fā)和法律支援等方面提供中介支持。我國(guó)的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)發(fā)展較晚，且較少對(duì)企業(yè)特別是中小企業(yè)直接開(kāi)放，新成立的一些商業(yè)性較強(qiáng)的中介機(jī)構(gòu)，服務(wù)收費(fèi)高昂，中小企業(yè)難以承受。
三、解決中小企業(yè)融資問(wèn)題途徑
1、優(yōu)化中小企業(yè)內(nèi)部融資環(huán)境的對(duì)策
（1）加強(qiáng)企業(yè)自身信用建設(shè)，樹(shù)立良好的企業(yè)形象
信用是現(xiàn)代企業(yè)生存的基石。企業(yè)只有講誠(chéng)信，才能贏得市場(chǎng)，也才有可能籌集到更多的社會(huì)資本，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。中小企業(yè)信用不佳是造成銀行對(duì)中小企業(yè)“惜貸”和“拒貨”的重要原因，到期不還本付息、逃避銀行債務(wù)，雖一時(shí)得到“甜頭”，卻敗壞了自身的信用。隨著社會(huì)誠(chéng)信系統(tǒng)的不斷完善，信用不佳者從銀行貸款更是難上加難。中小企業(yè)必須要立足企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，積極恪守信用關(guān)系，建立信用觀，不斷加強(qiáng)誠(chéng)信教育，只有這樣，中小企業(yè)才能樹(shù)立良好的企業(yè)融資信譽(yù)，為企業(yè)自身開(kāi)辟融資渠道，實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。
（2）加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，確保會(huì)計(jì)信息真實(shí)
我國(guó)中小企業(yè)所普遍存在的財(cái)務(wù)管理混亂、會(huì)計(jì)信息失真問(wèn)題，不僅導(dǎo)致其融資困難；而且直接威脅到中小企業(yè)自身的生存和發(fā)展。為此，中小企業(yè)要加強(qiáng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度建設(shè)，做好融資、投資等理財(cái)決策，確定合理的融資渠道和方式，分析每種融資類(lèi)型所帶來(lái)的成本和風(fēng)險(xiǎn)，樹(shù)立全面理財(cái)觀念；確保財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)與合法性，完善會(huì)計(jì)控制制度，杜絕兩本賬、三本賬等信息失真現(xiàn)象，增加透明度和可信度，增強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督力，及時(shí)、準(zhǔn)確、客觀、完整地向相關(guān)當(dāng)事人提供財(cái)務(wù)信息，以獲取投資人和貸款人的了解。
（3）合理利用自有資金
中小企業(yè)有一部分的資金是來(lái)源于企業(yè)內(nèi)部的，即企業(yè)的自有資金。如果企業(yè)能夠合理有效地運(yùn)用和管理，將不僅為企業(yè)籌資節(jié)約成本，更可以完善企業(yè)的財(cái)務(wù)和資金結(jié)構(gòu)體系。合理利用自有資金，主要是對(duì)應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的有效利用，也是中小企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)的成本最低的途徑。
（4）中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極尋找新的融資渠道
一是中小企業(yè)可以與大企業(yè)協(xié)作，或者成為大企業(yè)的子公司，進(jìn)入企業(yè)集團(tuán)化發(fā)展的渠道，取得大企業(yè)的技術(shù)、管理和資金支持，或者采用與大企業(yè)合作的形式，生產(chǎn)與大企業(yè)配套的中間產(chǎn)品；二是可以利用租賃融資，中小企業(yè)進(jìn)行租賃融資的成本低、風(fēng)險(xiǎn)小、方式靈活，不僅可以加快企業(yè)的技術(shù)改造，而且緩解了企業(yè)的償債壓力。
2．改善中小企業(yè)外部籌資環(huán)境的對(duì)策
（1）制定和完善相關(guān)法律法規(guī)
政府推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急是將其著眼點(diǎn)放在法規(guī)、制度建設(shè)上，通過(guò)制度保障、政策協(xié)調(diào)和資本市場(chǎng)創(chuàng)新等措施，為克服中小企業(yè)融資瓶頸創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境條件。盡快構(gòu)建中小企業(yè)融資的全方位法律支持體系，規(guī)范中小企業(yè)融資主體的責(zé)任范圍、融資辦法和保障措施，讓中小企業(yè)的各種融資渠道有法可依。
（2）政府要加大扶持力度，拓寬中小企業(yè)直接和間接融資渠道
增加融資渠道是中小企業(yè)增資的必由之路，國(guó)家有關(guān)部門(mén)應(yīng)在進(jìn)一步深化企業(yè)、金融改革的同時(shí)，適時(shí)推出新的融資渠道，大力氣完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，建立多層次的市場(chǎng)體系。在直接融資方面，要逐步消除中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的“壁壘”，加快建立中小企業(yè)上市培育和輔導(dǎo)體系，并繼續(xù)推動(dòng)中小企業(yè)境外上市工作，鼓勵(lì)一批符合產(chǎn)業(yè)政策的有成長(zhǎng)性、高科技型中小企業(yè)獲得上市融資機(jī)會(huì)。同時(shí)，要建立多層次的債券市場(chǎng)體系，允許中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，并允許其在不同層次的債券市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓?zhuān)奖悴煌?lèi)型．不同發(fā)展階段的企業(yè)進(jìn)行直接融資。在間接融資方面，成立政策性金融機(jī)構(gòu)或中小金融機(jī)構(gòu)，并根據(jù)中小企業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要求，為有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供低利率貸款或融資擔(dān)保。
解決中小企業(yè)融資困境，需要企業(yè)自身增強(qiáng)生命力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)力，需要企業(yè)提高信用度，更需要擴(kuò)大籌資方式，開(kāi)辟多元化籌資渠道以及借鑒國(guó)際上發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)，還應(yīng)該完善民間融資體系。總之，筆者相信，通過(guò)中小企業(yè)自身的完善和金融機(jī)構(gòu)、各級(jí)政府在政策上進(jìn)行調(diào)整，會(huì)使中小企業(yè)籌資問(wèn)題得到很好的優(yōu)化解決。
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